《资本运营》课程论文

《资本运营》课程论文据俄罗斯塔斯社年月日报道称，月日，俄罗斯总统普京签署禁止在外国股市配售和流通俄罗斯发行人的股票存托凭证的法律。在国外交易的俄罗斯公司和银行必须通过退市程序，并将收据兑换为股票。根据此法令，存托凭证持有人可以将存托凭证换成在俄国内市场上交易的股票，兑换后会继续支付股息，并保留被授予的投票权。报道称，在外国股市上终止流通存托凭证的一切相关决定均由公司负责人作出，无需董事会或股东大会批准。另，年月日，据美国证券交易委员会（SEC）披露，理想汽车、知乎等家中概股公司被列入“预摘牌”名单，此外，富途控股、爱奇艺、百度和凯信远达医药家中概股公司已从“预摘牌名单”进入“确定摘牌名单”。对于以上两条新闻，结合我们学习的《资本运营》中关于存托凭证和证券退市的有关知识，请参考以下题目：、中概股从美国股市退市优劣分析、SEC公布中概股退市对于中国A股影响分析、俄罗斯在美国上市ADR主动退市的影响分析、俄罗斯在美国上市ADR退市对我国境外上市证券的启示、俄罗斯在美国上市ADR退市政策出台的背景分析这些课题涉及的的面较大，同学们可参照以上题目，任选其中一个进行该题目的研究分析或者其涉及的一个或几个方面进行论述，也可以围绕关于俄罗斯ADR退市和中概股退市的其他方面进行论述，题目和论述不拘泥于以上给出的题目。论文题目可自拟，字数字以上，行文按照“题目”、姓名（班级）、“摘要”（论文的主要内容概括，两三行）、“关键词”、“正文”来进行。中概股从美国股市退市动因分小学生安全演讲稿析中国概念股简称中概股，是指一家上市公司虽然在海外上市，但主要资产或主要业务都集中在一个或多个中国境内的子公司，这家海外上市的公司即为中概股。从世纪年代开始，以国企为主的中国公司为寻求海外融资选择了赴美上市，第一批中概股由此诞生。年以后，在互联网热潮中，新浪、搜狐等民营公司也开启了在美国的上市之路。美国资本市场上市门槛更为灵活，允许VIE架构、同股不同权、未盈利的企业上市，吸引了中概股陆续赴美上市。阿里巴巴在年于纽交所上市创造了史上最高IPO记录。年以来中美贸易摩擦延伸到金融领域，美股市场对于中概股的监管和要求愈发严格，中概股屡次遭遇做空机构的做空，而另一方面我国资本市场逐渐成熟完善，中概股回归的路径选择也越来越多样化，中概股公司纷纷寻求回归国内资本市场。由于我国资本市场发展较晚，上市条件严格，年开始一批中国公司选择了在海外市场上市融资，中概股由此诞生，美股市场为其主要上市地。截至年月日，在美上市的中概股共家，总市值超.万亿美元。年开始，绿诺科技、中国高速频道等中概股遭到做空机构的做空，被投资者提起集体诉讼，股价大幅下跌，中概股遭遇信任危机。美股估值不达预期，国内资本市场蓬勃发展，年年以奇虎、药明康德为代表的中概股纷纷选择退市筹划回归国内资本市场，掀起了中概股第一批回归潮。年中美爆发贸易摩擦，美国对中国的“打压”逐渐渗透到了资本市场领域。年月，美国参议院通过了《法案》，中概股面临被退市的风险，加速了中概股的回归。近年来成功退市中概股数量如图。..外部监管环境趋严年月日，特朗普批准了《外国公司问责法案》，《法案》已经在年月和年月分别被美国参众议院所通过。《法案》最重要的规定有两条：一是若在美上市的外国公司连续三年不能通过PCAOB的审计，将被禁止上市。二是外国公司必须要证明自身是否为中国政府所拥有或控制。PCAOB的要求与中国法律要求相冲突,为了保护我国的数据安全，新《证券法》明确了未经证监会和国务院批准，任何个人或企业不得向境外提供证券业务相关资料。..落花生读后感遭遇做空机构做空做空是股票市场常见的一种操作方式，是指做空者预期未来股票价格会跌时，先借入股票按现有价格卖出，在未来价格下降时再购入归还，买卖的差价在扣除一定手续费后就成为了做空者的利润。美国资本市场较为成熟，对上市公司的诚信要求很高。由于外国投资者由于距离和语言差异等因素相对不熟悉中概股公司境内实体的实际经营情况，因此中概股更易遭到做空。通常做空机构会以指控被做空的中概股虚增收益、财务造假、关联交易、管理层风险等为由进行做空。中概股被做空的历史从年就已开始，年瑞幸咖啡财务造假事件又带来了一波中概股的做空潮。瑞幸咖啡被浑水公司发布做空报告被爆财务造假后，跟谁学、爱奇艺等多家中概股也受到牵连被做空。年月年以来，在美上市中概股遭受做空就超过次②。美国存在集体诉讼制度，在中概股被做空后，除了股价往往遭受大幅下跌外，还容易陷入诉讼，甚至存在破产、被迫退市等风险。因此规避做空风险也是许多中概股想要回归的重要考虑因素之一。..上市维持成本高昂在美上市的中概股为了维持上市地位，每年需要付出高昂的维持成本，成本收益比不高也是部分中概股退市的原因之一。维持成本主要包括这几方面：首先，为了满足美国监管机构的要求，中概股每年支付交易所上市年费和信息披露费，会计师事务所审计费用和律所法律顾问费等。此外，由于中概股的经营实体在中国，但是上市地点和投资人主要是在海外，不可避免的有一个信息差。为了与投资者保持良好关系，中概股公司需要不定期的发布新闻发布会、投资者会议、路演、海外股东大会、与海外监管部门的沟通等，这无疑给中概股又带了一定的成本压力。A股与美股市场上市费用及维持上市费用比较如表所示。中芯国际在申请从纽交所的退市有部分原因就是公司在美股上市的成本效益比太低。中芯国际的主要上市市场为港股，其美股ADR的成交量仅占非常小的一部分。以中芯国际在纽交所退市前的个交易日为例，在此期间，公司港股与美股ADR的日均成交额分别为万美元和万美元，后者仅占前者的.%。..国内政策利好以前国内市场对于公司上市盈利能力、股权结构、红筹架构要求较为严格，导致很多优秀的中国企业只能选择海外上市，国内资本主题教育活动心得体会市场错失了很多优秀的中国公司近年来随着我国资本市场的不断开放和改革，陆续出台了很多政策（如表）。一系列改革措施拓宽了中概股的回归路径，降低了回归难度，积极拥抱中概股回归。总体而言，国内对于中概股回归的相关政策在允许同股不同权、VIE架构企业上市，放宽上市盈利要求等多方面做出改进。..A股估值普遍高于美股上市公司的估值不单与上市公司的自身发展状况有关，还受上市资本市场整体估值、投资者参与程度、政策偏好、企业类型稀缺性多种因素影响。由于中美资本市场发展时间、投资者风格偏好、投资者对于企业的了解程度等不同，估值水平也不同。整体来看，大部分行业的中概股公司的A股估值普遍高于美股。资本具有天然的逐利性，在众多中概股回归后，获得更高估值，更好发展的示范效应下，吸引着众多中概股回归。尽管目前又掀起了中概股回归热潮，公司也应理性根据自身的内部条件，发展战略等做出选择，切不能盲目跟随回归浪潮。中概股要端正回归动机，A 股与美股在某些行业上确实存在估值差异，但这不能成为别有用心之人套利的方式，也不能成为中概股回归的唯一理由。中概股要保持理性的态度，从公司的发展战略高度出发，站在更长的时间周期角度客观判断公司在不同资本市场未来的发展，从而选择是否回归。资本运营财务岗位职责描述资本运营顾问岗位职责资本运营管理岗位职责《金融学》课程论文《机器人学》课程论文